“总有一天，比特币的尸体会从你面前飘过”

（本文刊于《中国经济周刊》2018年第4期）

在过去的一年里，以比特币为代表的虚拟货币从无人问津到大受欢迎。

一个广为流传的笑话形象地反映了比特币价格的快速变化。 一个小男孩想从投资了比特币的父亲那里得到比特币作为生日礼物。 爸爸问：“什么？你要$15,554？$14,354可不是小数目！为什么要$16,782？” 眼下，比特币正经历着过山车般的大起大落。

2017年12月，比特币价格一度逼近2万美元。 但随着多国收紧对虚拟货币的监管态度，虚拟货币呈现瀑布式暴跌。 截至2018年1月17日，美国比特币交易平台Bitfinex显示，比特币盘中一度跌破10000美元大关，价格较最高点几乎腰斩。 急涨急跌，风险一目了然。 比特币发行和交易所体现的“无边界”价格波动的现状，也在考验着各国金融监管机构的智慧。

>>多国监管机构对虚拟货币感到紧张

不用说，很多人可能都想过拥有比特币。 的确，其创始人“中本聪”的身份之谜、区块链技术的应用、央行货币发行去中心化的解构，以及所谓“数字黄金”的种种光环，都让大众满满的比特币。 想象中的。

此前，许多国家对加密数字货币持模棱两可的态度。 加拿大早就承认比特币是合法的，也有世界上第一台比特币ATM。 美国不同州对数字货币的态度截然不同。 得克萨斯州直接将比特币定义为一种商品。

从 2017 年开始，韩国成为比特币和以太坊等主要加密货币的最大市场之一。 据CryptoCompare网站数据显示，2017年，韩元成为全球第四大与比特币交易的国家货币，仅次于美元、日元和欧元。

不过，各种虚拟货币的爆发式增长也逐渐引起了韩国当局的警惕。 2017年12月，韩国央行行长李柱烈就虚拟货币交易发出警告，称近期全球虚拟货币狂潮令人担忧会出现非理性繁荣。 韩国政府有意进一步打击加密货币交易的信号逐渐明朗。 2018年1月11日，韩国法务部长表示，政府计划提出一项法案，禁止所有加密数字货币交易。 这一声明直接导致韩国交易所的比特币价格在两小时内下跌了 16%。 随后，韩国财政部长金东妍表示，关闭数字货币交易仍是政府的一个选项。

与此同时比特币在韩国合法吗，多国政府也对虚拟货币绷紧了神经。

日本央行行长黑田东彦在新闻发布会上表示，比特币不能用作货币或以任何其他方式支付，但比特币正被用于投机。

据英国广播公司报道，英国金融行为监管局负责人安德鲁贝利表示，无论是央行还是政府都不支持所谓的“货币”，即比特币，因为这种投资并不安全，购买比特币类似于赌博。 风险水平具有可比性。

比特币的定价也非常不稳定，贝利说，“我们对比特币的价格知之甚少，但必须警告，如果你想投资比特币，就要做好赔钱的准备。”

据法新社报道，法国财政部长布鲁诺·勒梅尔表示，“目前比特币存在明显的投机风险，我们需要进行研究和考量。” 他还将向新的 G20 轮值主席国阿根廷提议，在 2018 年 4 月的峰会上，比特币监管是讨论的议题之一。 对于勒梅尔的提议，德国财政部表示，在国际层面讨论虚拟货币的投机风险及其对金融体系的影响是有意义的。

澳大利亚储备银行行长Philip Lowe在一次公开演讲中指出，比特币这种数字货币并未广泛用于日常支付，因为比特币的价值非常不稳定比特币在韩国合法吗，比特币支付的交易成本非常高。 而生产硬币（俗称“挖矿”）过程中的用电量估计也是惊人的。 “当比特币被视为一种支付工具时，它似乎更有可能吸引那些想要在黑市上交易的人，而不是日常交易，因此目前对这些货币的迷恋更多是投机而不是有效。而且一种方便的形式电子支付，”他说。

俄罗斯对比特币的反对更为严厉。 10 月，俄罗斯高级官员表示，比特币等加密货币构成“严重风险”，使人们能够洗钱、逃税甚至资助恐怖主义。 俄罗斯央行高管表示，俄罗斯政府将计划封锁比特币等加密货币的交易网站。

>>中方态度坚决：关闭比特币交易平台，停止ICO

相比之下，中国早前就对比特币等虚拟货币实施了监管措施。

2017年9月4日，央行等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，将ICO（虚拟货币发行融资）定义为非法金融活动，暂停境内一切交易. 随后，监管部门宣布取缔境内虚拟货币交易场所。 比特币中国、火币网、金币币三大虚拟交易平台相继宣布暂停人民币交易，转战海外。 同年11月，监管部门开始从电源开始对比特币矿场进行规范整顿。

截至12月2日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜公开表示，监管部门关闭比特币交易平台、停止ICO几个月是果断、正确的决定前。

潘功胜还引用了法国学者Eric Pichet的一篇文章。 文章称，“比特币泡沫只是疯狂投机的最新化身。 历史上，疯狂的投机不时冲击金融市场，如1637年的“郁金香狂潮”、2000年的互联网泡沫等，没有人能预测投机浪潮的持续时间长短和顶部在哪里。 正如凯恩斯告诉我们的那样，“市场非理性的时间长到足以让你破产”。 因此，只有一件事要做：坐在河边看，总有一天，比特币的尸体会从你面前漂过。”

2018年1月16日，据多家媒体报道，央行、国家网信办、工信部等多部委将联合加强虚拟货币市场整治，特别是对于在境内注册的OTC交易平台，将逐步清理境内大型“点对点”做市交易，甚至在境内注册但通过境外网站平台为境内客户提供虚拟货币中心化交易服务的平台。 .

>>比特币价格泡沫引发担忧

比特币价格泡沫的存在是一个不讨论的问题。 许多金融名人也开始对比特币的风险发出警告。

美联储主席耶伦在去年12月的货币政策会议上谈到比特币时表示，数字货币是一种“高度投机性资产”，“不构成法定货币”。 她还补充说，比特币“在支付系统中扮演的角色非常小，并不是一种稳定的价值储存手段。” 被美国总统唐纳德特朗普提名为下一任美联储主席的杰罗姆鲍威尔也表示，虚拟货币是美联储密切关注的事物。

1月10日，美国“股神”巴菲特在接受媒体采访时，明确表示对加密数字货币持否定态度，并断言加密货币“最终会以悲剧收场”，“如果我是如果被要求购买长期看跌期权，我会购买 5 年期的加密货币看跌期权”。

富国银行前首席执行官迪克·科瓦切维奇也直言，比特币堪称传销，他对比特币的价格没有跌得更低感到非常惊讶。

据彭博社报道，全球近 40% 的比特币仅由大约一千人控制。 这些人对比特币市场的影响较大，他们常被称为“鲸鱼”。 其中，排名前 100 位的比特币地址控制着所有已开采比特币的大约六分之一。 如果这些超级投资者中的任何一个出售他们的比特币，就足以改变市场。

有分析人士认为，由于比特币的价格没有任何实体支撑，波动性会很大，政府出台的任何政策都可能成为压垮比特币的最后一根稻草。 无疑，随着各国监管态度的进一步明确，比特币等虚拟货币的价格将进一步发生变化。

《中国经济周刊》2018年第4期封面